Российский рынок закрывается в плюсе четвертый месяц подряд. По итогам апреля прирост составил около 3,5%. При этом почти четверть акций завершает месяц падением. Какие бумаги упали сильнее всего и на что могут рассчитывать инвесторы.

Первый эшелон

Среди тяжеловесов (топ-50 фишек из Индекса МосБиржи) падений немного, да и те вызваны техническими или внешними факторами. Максимум снижение одной бумаги в секторе.

• •

  НОВАТЭК (-6%)

• •

  Ростелеком-ао (-6%)

• •

  ТКС Холдинг (-4%)

• •

  ВК (-4%)

• •

  АЛРОСА (-3%)

Так, акции Ростелекома попали в умеренную коррекцию после активного взлета в начале года. На НОВАТЭК давят низкие цены на газ, но это во многом сезонное явление. АЛРОСА отстала от рынка на фоне падения стоимости алмазов.

Отдельно стоит отметить ВК и ТКС. Это одни из немногих технологически продвинутых компаний, которые почти не растут вслед за рынком. Причина — слабые финансовые показатели (у ВК) и неопределенность со слиянием (у ТКС).

Однако долгосрочно (на срок от года) все перечисленные бумаги выглядит интересно. Аналитики Альфа-Банка особенно выделяют ТКС Холдинг (он недооценен, потенциал +52%) и АЛРОСА (недооценена, потенциал +30%).

Второй эшелон

Среди менее ликвидных, но все же популярных фишек, которые входят в топ-100 самых торгуемых на бирже, падение было сильнее – более 10%. Основная причина — охлаждение спроса со стороны трейдеров.

• •

  ЭсЭфАй (-14%)

• •

  Мечел-ап (-11%)

• •

  Группа Астра (-10%)

• •

  ДВМП (-8%)

• •

  ЭЛ5-Энерго (-7%)

Эти бумаги не входят в аналитическое покрытие Альфа-Банка (нет целевых цен). Другие инвестиционные дома из перечисленных выделяют акции Мечела, в том числе префы: Цель по консенсус-прогнозу — +49% (430 руб.).

По остальным акциям консенсус отсутствует либо дает негативные рекомендации и целевые цены в сторону снижения. Например, для Группы Астра цена на год вперед сейчас — 586 руб. (-5%), для ЭЛ5-Энерго ориентир — 0,6 руб. (-4%).

Оставшиеся ЭсЭфАй и ДВМП ни фундаментально, ни технически сейчас не интересны. Их рост в начале года был связан со спекулятивным спросом, в последние недели участники рынка избавляются от этих бумаг.

Третий эшелон

Сюда можно отнести все остальные упавшие акции (за пределами топ-100 Мосбиржи), хотя часть из них еще недавно попадала в список самых торгуемых на бирже. Это наиболее спекулятивно заряженные ценные бумаги.

• •

  Qiwi (-12%)

• •

  ТНС энерго Марий Эл-ап (-12%)

• •

  ТНС энерго Кубань-ао (-12%)

• •

  ОАК (-11%)

• •

  ОВК (-8%)

Самая очевидная картина — в расписках Qiwi. Они дешевеют c конца февраля, когда стало известно о проблемах в бизнесе и конфликте с регулятором. Остальные четыре фишки растут и снижаются без привязки к каким-либо значимым новостям.

Оценить риски дальнейшего снижения (либо шансы на отскок) можно по динамике объема сделок. Из пяти перечисленных наименее активно продают Qiwi. Объем сделок сократился за месяц почти в 10 раз. Это позитивный сигнал.

Лидер по приросту объема (ее продают усиленно) — ОАК, что может говорить о массовом выходе игроков из этой бумаги. ОВК, ТНС Марий Эл и ТНС Кубань не дают похожих сигналов ни к росту, ни к падению. Здесь сложилась нейтральная ситуация.

Валерий Емельянов, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции